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EUR/USD 　基本認識 

EUR/USDは、06/12以来、原油価格とECB　FRBの金利差にほぼリンクしてEURが上昇している！！

＜EUR高要因＞

１．原油高による高インフレのためにECB金利が高止まり
２．キャリートレードの対象
３．サブプライム問題による米国金融システムへの不安感、米国金利先安感からのUSD価値の下落
４．原油高による、中東、ロシアからの投機資金の流入

＜EUR安ストーリー＞

��USD価値の上昇　
・金利先安感の終了・金融システムの安定（サブプライム克服）

�∪こΨ从僂猟簑據癖胴顱�EU、日本、中国）
・中国経済のマイナスの顕著化はオリンピック（〜8/24）終了後、人民元切り上げ後。
・米国、日本は既にマイナススタート。EUもマイナススタート？

USD価値が上昇し、世界経済停滞により原油安になればEURに対投機資金の流入も減り、インフレ懸念も減り、ECBが金利を下げる余地ができ、キャリートレードも減少する。
人民元の切り上げがポイント！